欧元/美元的上行动能依然强劲，始终关注着对美元（USD）日益增加的卖压，美元面临着与贸易、联邦储备系统（Fed）独立性和政府关门（是的，又来了）相关的担忧。
周二，欧元/美元迎来了连续第四个交易日的上涨，首次触及自2021年6月以来的关键1.2000水平。
现货价格的强劲上涨再次发生在美元（USD）前景进一步恶化之际，伴随着重新升温的贸易担忧和地缘政治紧张情绪，这一切都发生在联邦储备系统（Fed）周三的利率决定之前。
在美国与欧盟贸易的情绪明显改善后，唐纳德·特朗普总统上周对格林兰争端相关新关税威胁的言辞有所缓和。市场将此视为积极信号，风险 apetites 提升，欧元（EUR）和其他风险敏感货币在最近几天得到了欢迎的提振。
相比之下，美元依然挣扎。美元指数（DXY）仍然承受着巨大压力，继续向96.00区域出售，这一水平自2022年二月末以来未曾见过。
联邦储备：利率保持不变，政治亟需关注
联邦储备（Fed）传达了市场完全预期的12月降息，但真正的重点在于信息而非行动本身。主席杰罗姆·鲍威尔的分歧投票和细致平衡的措辞表明进一步宽松并非板上钉钉。
联邦储备今天开启为期两天的会议，市场普遍预期在周三公布的决定中利率将保持不变。
不过，这一次政策可能不会是主要议题。关注点逐渐转向对联邦储备独立性的担忧，早些时候出现的有关司法部对于主席杰罗姆·鲍威尔的调查的报道引发了这些担忧。
特朗普补充了另一层不确定性，表示关于下一任联邦储备主席的提名决定可能不久就会公布，使中央银行在本周会议之外依然成为焦点。
欧洲央行：耐心，而非自满
欧洲央行（ECB）在12月18日的会议上保持利率不变，采取了更加平静和耐心的语气，进一步推迟了近期降息的预期。对增长和通胀预测的轻微上调帮助巩固了这一立场。
根据上周发布的欧洲央行会议记录，政策制定者明确表示没有紧迫性需要改变方向。随着通胀水平接近目标，他们有空间保持耐心，尽管持续的风险意味着他们需要随时准备在情况变化时调整政策。
管理委员会（GC）的成员强调，耐心不应被误解为自满。政策目前被视为处于“良好位置”，但并未处于自动驾驶模式。市场似乎明白了这个暗示，预计未来一年内仅有略超过4个基点的降息。
持仓：依然乐观，但信心减弱
投机性持仓仍然倾向于欧元，尽管乐观情绪开始降温。
截至1月20日的一周，商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，非商业net多头仓位降至七周低点，约为111.7K合约。此外，机构投资者也减少了空头头寸，目前接近155.6K合约。
与此同时，未平仓合约降至大约881K合约，终止了连续三周的上涨，暗示市场参与度可能在逐渐减少，信心也在减弱。
接下来关注什么
短期内：联邦公开市场委员会（FOMC）会议应当把焦点集中在美元上，同时德国的初步通胀数据和欧元区的初步国内生产总值（GDP）估计将在本周后期成为地区日历的焦点。
风险：比预期更具鹰派的美联储可能迅速使美元重新受益。如果有效突破200日简单移动平均线（SMA）下方，也会增加发生更深中期修正的风险。
技术角落
欧元/美元维持了明确的上行偏好，正导航于2021年夏季以来的水平，同时把注意力转向关键的1.2000阈值。
另一方面，1.1576的2026年低点（1月19日）是当前的直接支撑区域，由关键的200日SMA支撑。若在此基础上进行更深的回调，可能会暴露出向2025年11月的底部（1.1468，11月5日）和8月的底部（1.1391，8月1日）发展的可能性。
此外，动量指标表明，未来可能会有进一步的上涨，尽管当前的超买状态可能会对这一观点进行考验。实际上，相对强弱指数（RSI）接近75，而平均方向指数（ADX）超过26显示出强劲的趋势。
结论
目前，欧元/美元的走势主要受到美国发展动态的推动，而不是来自欧元区的任何消息。
在美联储对此次降息的指引更清晰之前，或欧元区展现出更有说服力的周期性上升之前，进一步的涨幅可能仍会保持渐进和稳健，而非开始全面突破。
