欧元/美元在从超买水平回落后，迎来了新的卖压，同时由于美元（USD）小幅回升，局势得到了缓解。尽管如此，年初对于欧元的整体前景仍然保持积极的态度。
周四的价格走势很不稳定。在周三接近1.2100区域见顶后，这是自2021年夏季以来的最高点，欧元/美元下滑后在北美交易时段稍显企稳。美元的小幅回调使欧元/美元在收盘时重新回到1.1960附近。
在美元方面，美元指数（DXY）在交易过程中失去了一些动能，之前的上涨尝试逐渐减弱，稍微跌入了96.00低位区域。
美联储的信息：稳健，没必要急
美联储在1月份的会议上将联邦基金利率目标区间（FFTR）维持在3.50%–3.75%不变，正如市场所预期的那样。
政策制定者对经济增长的信心略有提升，指出经济活动仍在以稳健的速度扩张。尽管通货膨胀仍被描述为略高，且关于前景的不确定性依然较大，但美联储公开市场委员会（FOMC）重要地指出，当前对就业的下行风险并没有增加。决策以10比2的投票结果通过，米兰和沃克尔对此投了反对票，主张降息25个基点。
在新闻发布会上，主席鲍威尔重申美国经济保持稳健，当前政策立场是适当的。他指出，劳动力市场稳定的迹象正在显现，温和的就业增长反映了劳动力需求的减弱和劳动力增长的放缓。关于通货膨胀，鲍威尔强调，近期的通货膨胀超出主要是由关税相关商品价格驱动，而非潜在的需求，而服务业的通货膨胀则持续减弱。他还提到，关税效应可能会在年中达到峰值。
鲍威尔强调，政策决策将依然是逐次会议的，不会有预设的路径。重要的是，他强调委员会没有人将加息视为基本情景，另外，关于政策目标两侧的风险都已经稍微减轻。
在增加不确定性的另外一层面，特朗普总统表示，关于下任美联储主席提名的决定可能很快就会做出，使得人们对央行的关注在本周会议之后依旧高涨。
欧洲央行：耐心，但并未松懈
欧洲中央银行（ECB）在12月18日的会议上也选择维持不变，采取了更冷静和耐心的语气，这使市场对近期降息的预期进一步推迟。小幅上调的增长和通货膨胀预测帮助强化了这一立场。
根据上周公布的欧洲央行会议记录，政策制定者明确表示没有紧迫性改变政策方向。在通货膨胀接近目标的情况下，他们有空间保持耐心，即使仍存在的风险使得灵活性变得至关重要。
理事会成员热衷于强调耐心不应与自满混淆。目前的政策被视为处于“良好状态”，但并非自动驾驶。市场似乎已经理解了这一信息，预计未来一年仅需稍微放宽4个基点。
市场定位：依然支持，但热情减退
投机性持仓仍然倾向于欧元，尽管逐渐出现动能减退的迹象。
截至1月20日的一周，商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，非商业净多头头寸下降至七周低点，约为111.7K手。同时，机构投资者削减了空头头寸，目前约为155.6K手。
持仓量也降至大约881K手，结束了连续三周的增长，并暗示参与度和信心可能正在减弱。
下一阶段可能受到的影响
短期内：市场的焦点可能仍将牢牢集中在美元身上，因为各方重新关注美联储公开市场委员会会议后即将发布的美国数据。在欧元（EUR）方面，德国的快速通货膨胀数据和早期国内生产总值（GDP）估计将受到密切关注，以寻找新的方向。
风险：如果美联储采取更为谨慎的立场，可能会迅速将动能转向美元。从技术角度来看，若价格突破200日简单移动平均线（SMA），将增加更深且更持续的修正风险。
技术分析
欧元/美元的动能损失看起来只是暂时的。只要该货币对保持在约1.1600的关键200日SMA之上，就有继续上涨的空间。
看涨情绪的回归应该会对2026年的上限1.2082（1月28日）施加压力。在突破这一水平后，该货币对可能会转向2021年5月的峰值1.2266（5月25日），然后是2021年的高点1.2349（1月6日）。
与此同时，空头正在面临1.1690–1.1670区间的第一道防线，在此范围内有临时的55日和100日SMA。关键的200日SMA位于此点以下的1.1600。如果价格突破该水平，可能会下跌至2025年11月的底部1.1468（11月5日），然后回升至8月的底部1.1391（8月1日）。
此外，动能指标显示近期可能会有更多涨幅。尽管如此，相对强弱指数（RSI）约为67，平均方向指数（ADX）接近32，显示出强劲的趋势。
总结
目前，欧元/美元更多地受美国方面的发展驱动，而非来自欧元区的相关消息。
在美联储未能对其2026年的利率路径提供更明确的指引，或欧元区未呈现出更有说服力的周期性上升之前，任何上涨通常会逐渐展开，而不是显著的冲破。
