澳大利亚元（AUD）依旧保持着相当不错的支撑。澳大利亚储备银行（RBA）发出的谨慎但明显鹰派的语气，再加上顽固的高通胀和总体上强劲的国内基本面，正帮助该货币保持上涨的势头。就目前而言，这种组合为短期内的进一步上行留出了空间。
澳元在新交易周开始时表现出不确定性，在0.7100区间上下波动，AUD/USD交替出现涨跌。
这一对缺乏明确方向的原因是美国美元（USD）表现出可接受的上涨，因为投资者继续评估美联储（Fed）进一步降息的可能性，这一切都发生在本周晚些时候发布的FOMC会议纪要之前。
澳大利亚：放松，而不是解散
来自澳大利亚的最新数据并没有令人惊艳，但它确实传达了一个令人放心的故事。经济确实在降温，但这种降温是有序和可控的。动能有所减弱而非崩溃，轻松着陆的叙述仍然非常活跃。
1月份的采购经理指数（PMI）调查仍 comfortably 维持在扩张区间，制造业为52.3，服务业为56.3。此外，零售销售也保持相当不错，而到2025年底，贸易盈余扩大到33.73亿澳元。
与此同时，经济增长正在逐渐放缓。国内生产总值（GDP）在第三季度环比增长了0.4%，而年增长率为2.1%，完全符合澳大利亚储备银行（RBA）的预期。
劳动力市场依然突出。12月份就业变动激增了65,200人，而失业率从4.3%降至4.1%，再次超出预期。现在的注意力转向下周的1月份就业报告。
通胀仍然是一个更棘手的问题：12月份消费者物价指数（CPI）意外上升，整体通胀年同比上涨至3.8%。修剪后的均值为3.3%，与市场共识一致，但略高于RBA的3.2%预测。从季度来看，修剪后的均值通胀在10月至12月期间为3.4%。在显现通胀顽固的情况下，墨尔本大学的消费者通胀预期调查在2月份跃升至5.0%，为2023年8月以来的最高水平。
另外，住房信贷也值得关注，因为住房贷款在2025年第四季度以自2021年3月以来最快的速度增长了10.6%。同样，住宅投资贷款也强劲上升了7.9%。简单来说，流动性仍在进入房地产。这表明金融条件相对宽松，加强了RBA保持警惕而不是过早转向的理由。
中国：支持，但不是改变游戏规则的因素
中国继续为澳元提供相当不错的基本支撑。整体环境是积极的，但缺乏通常会推动澳元持续上涨的同步动能。就目前而言，这更像是稳定的背景支撑，而非真正的催化剂。
经济在第四季度同比增长4.5%，环比增长1.2%。额外数据显示，12月份零售销售同比增长0.9%，虽然稳健，但并不算辉煌。
更近的结果暗示恢复的疲软：国家统计局（NBS）制造业和非制造业PMI在1月份跌回收缩区间，分别为49.3和49.4。相比之下，财新调查更为乐观，制造业小幅上升至50.3，服务业改进至52.3。
贸易方面则是一个明显的正面消息，12月份盈余大幅扩大至1141亿美元，出口几乎上涨了7%，进口上涨了5.7%。
通胀信号依然混杂，1月份消费者价格同比上涨0.2%，而生产者价格同比下跌1.4%，凸显出持久的通缩压力。
年初，中国人民银行（PBoC）将一年贷款市场报价利率（LPR）保持在3.00%不变，五年期则为3.50%，强调政策支持将保持渐进而不是强势。
RBA：限制性，并对此感到满意
澳大利亚储备银行将官方现金利率（OCR）提升至3.85%，这一举措明显带有鹰派倾向。修正后的增长和通胀预测指向了更强的动能和更持久的价格压力。核心通胀预计在很长一段预测期内将维持在2%到3%的目标区间之上，进一步强化了保持政策限制的论点。
官员们明确表示，通胀越来越多是由需求推动，而不仅仅是外部因素，尽管生产力依然疲弱。
行长米歇尔·布洛克将此举框架设定为重新校准，而不是激进紧缩周期的开始。不过，信息非常明确：董事会对通胀风险并不感到轻松。
副行长安德鲁·豪泽上周也发表了相似看法，指出通胀仍然过高，而经济运作接近产能。
目前，市场预计今年会有近37个基点的进一步收紧。从外汇的角度来看，这让澳元相对得到支撑，尤其是在较低收益的同行面前。
头寸：重建，但不是狂热
来自商品期货交易委员会（CFTC）的最新数据显示，非商业交易者在截至2月10日的一周内将其净多头敞口增加至大约33,200份合约。这使得头寸回升至2017年12月中旬以来的水平，情绪显著改善。
这看起来不像是短期回补，而更像是有意重建方向性敞口。在经历了一段犹豫期后，投机性账户似乎恢复了信心。
然而，有一个细微的差别：在连续三周增加后，未平仓合约下降至约247,200份合约。这表明净多头的增加伴随着整体头寸的削减。换句话说，信心在改善，但广泛参与尚未加速。
从头寸的角度来看，这更像是一个初期的再风险阶段，而不是过度拥挤的交易。净多头在上升，但距离历史极值仍然较远。然而，未平仓合约的下降使这种感觉略显减缓，指出信心在改善，但并没有出现大规模主动流入。
这对AUD/USD意味着什么
明显感觉到投资者重新开始关注澳元。头寸正在改善，语气显得更加建设性，但这并不是一种拥挤的单向交易。这更像是信心的稳步重建，而不是狂热的爆发。
如果价格走势继续支持这种情绪的转变，头寸可能开始充当顺风，帮助延续这一走势。但如果上涨停滞，好消息是暴露并不极端。这为回调留出了空间，而没有像往常那样导致纠正变得猛烈的强制清算。
关注的事项
短期内：大部分方向仍将来自美国方面。关键数据发布、关税头条和更广泛的地缘政治噪音可能会影响美元的走势。在国内，下一份劳动力市场报告和前瞻性的PMI将是重要的检查点。周二的RBA会议纪要也应该进一步阐明董事会对鹰派的坚定程度。
风险：澳元与全球风险偏好紧密相关。任何情绪的急剧恶化、对中国的新担忧或美元的持续反弹，都可能迅速抹去近期的涨幅，迫使对看涨叙述进行重新评估。
技术面
在日线图中，AUD/USD交易在0.7074。55日和100日简单移动平均线（SMA）均高于200日移动平均线，强化了看涨动能。所有三条SMA呈上升趋势，价格保持在其上方，55日SMA在0.6783处提供动态支撑。相对强弱指数（14）接近65，信号强劲的上涨动能而不处于超买状态。即时阻力位在0.7158，支撑位在0.6897。
从0.6421低点到0.7147高点计算，23.6%的回撤位在0.6976处提供初始支撑，而38.2%的水平在0.6870以下。持续在这些底部以上持稳将为向0.7283的阻力打开路径，然后是0.7661。
（该技术分析由AI工具协助撰写。）
结论
AUD/USD仍然是全球风险偏好和中国经济整体脉搏的晴雨表。只要这两大支柱保持坚挺，该货币对应该会保持支撑。如果能持续突破0.7100的关口，那将不仅是又一次增量增长，更会加强积极论述，并使看涨的理由更为有力。
目前，较软的美元、稳定的国内数据、明显鹰派的RBA以及总体上支持的（尽管不是爆炸性的）中国背景，使得风险偏向进一步上涨，而不是重大反转。
