美国总统特朗普预计将在市场收盘后宣布“互惠关税”。关于征税的规模和范围的猜测甚嚣尘上。有五个关键点需要关注。
全球贸易体系即将面临重大变革，但这将带来多大程度的影响呢？市场是否会有清晰的方向，还是这只是持续贸易战的又一个阶段？一些答案将于格林威治时间周三20:00公布。以下是需要关注的五个关键点。
全球贸易的“D日”，猜测漫天飞
美国总统特朗普即将宣布对进口商品征收重大关税，而不确定性则处于极高水平。多家媒体的报道暗示，这些决定仍未最终确定，桌上有众多选择。“解放日”的声明定于东部时间16:00 / 格林威治时间20:00发布，这正值美国市场收盘之际。也许白宫唯一能给出的明确消息就是这些措施会立即生效。企业没有时间准备。
特朗普的主要目标似乎是增强美国的制造业基础，减少对其他国家的依赖。这是一个长期目标。
制造业就业从大萧条以来就没有恢复过来。
为什么这对每个人都很重要
局势正在转变——这是一个全球化的世界，这意味着经济增长依赖于跨国商品和服务的流动。汽车、药品和电子产品通常是用其他地方制造的组件组装而成。进口成本的增加意味着公司和消费者都将面临巨大的变化，影响股票、商品和货币。评估关税的影响几乎是无法夸大其词的。不确定性也是市场反应的一个因素。
市场现在关注的是关税对经济增长的影响，而不是通货膨胀。这在债券市场上表现得尤为明显，10年期国债收益率自选举以来下降了约25个基点，自就职典礼以来下降超过40个基点，较峰值下降60个基点。
五个关注点：
1 20%？初步反应取决于标题。华盛顿邮报指出一种选择是对所有商品征收统一的20%的关税。如果特朗普宣布的关税低于这个门槛，市场将松一口气。征税超过这个水平则可能引发市场下跌。
2 泛滥还是具体征收？虽然不加区分的税率会使事情变得简单，但会影响到更广泛的商品，从而影响市场情绪。而针对特定国家或行业的政策则意味着特朗普会考虑到不同的需求。
3 会降低吗？另一种选择由财政部长斯科特·贝森提出，那就是在美国施加高关税后，各国可能会向美国提供让步以获得更低的税率。这将给市场带来希望，因为这表明目前的政策已经是极限——最糟糕的情况已经到来。
4 惩罚合作的国家？各国承诺一旦关税生效将对美国进行报复。特朗普可能会警告说，任何反制措施都会遭到美国的进一步征税。这并不令人惊讶。然而，他已经考虑进一步的措施：如果加拿大和欧盟在贸易方面联合行动，将会受到冲击。这种“二次关税”会更糟糕。如果他再提到这一点，市场情绪将更加恶化。
5 会有另一个宣布吗？在宣布汽车关税时，特朗普表示这些25%的关税将于4月3日生效，以与今天的新互惠关税相吻合。此外，汽车零件的征税将于5月3日生效。如果他还宣布“解放日续集”的日期，情况可能会变得更糟。如前所述，市场讨厌不确定性，避免这样的声明将把一个问题从桌面上移除。
最后的思考
好吧，我听到这个问题：你期待什么？我很悲观。
公告的时间从东部时间15:00改为16:00——就在市场收盘之后。我怀疑白宫认为投资者不会喜欢他们所听到的消息。通过稍晚发布这个新闻，美国投资者将有时间消化它。
